Посольский заговор назван именем сэра Брюса Локкарта, британского генерального консула в России.
Согласно официальной версии, заговор был организован в 1918 дипломатическими представителями Великобритании, Франции и США в Советской России с целью свержения большевистской власти.
Локкарт пытался подкупить находившихся в Москве латышских стрелков, охранявших Кремль с тем, чтобы совершить военный переворот, арестовав заседание ВЦИК вместе с Лениным и заняв ключевые пункты Москвы. Два полка латышей должны были быть отправлены в Вологду, чтобы соединиться с английскими войсками, которые должны были высадиться в Архангельске, и помочь их продвижению.
Заговор был раскрыт при личном кураторстве Дзержинского. Железный Феликс внедрил несколько шпионов в окружение Локкарта и в короткий срок собрал несколько веских доказательств вины британского дипломата.
30 августа, после убийства Урицкого в Петрограде и покушения на Ленина в Москве у ВЧК создалось впечатление, что начался контрреволюционный переворот. В Петрограде в результате налёта чекистов на британское посольство были задержаны заговорщики. Ночью 1 сентября у себя на квартире в Москве был арестован и сам Локкарт. На вопросы он отвечать отказался под предлогом дипломатической неприкосновенности, а утром по указанию Якова Свердлова был отпущен на свободу и вскоре покинул пределы Советской России.
Непосредственный организатор заговора, агент британской разведки Рейли тогда сумел скрыться. В 1925 году он был выведен на территорию СССР и негласно арестован в рамках чекистской операции «Трест».